财联社6月20日讯 随着二季度以来资金面持续宽松元富投资，市场定价逐渐向长端倾斜，中长期债基也迎来亮眼的业绩表现。
中长期纯债基金最高收益率超4%，6月份创净值新高的产品占比超65%
Wind数据显示，截至6月20日，6月份披露净值数据的中长期纯债基金合计3479只（不区分份额），合计规模6.25万亿，其中3291只今年实现净值增长，占比94.60%。
从今年收益率表现来看，中长期纯债基金全市场中位数为0.75%，不过不少头部基金表现较好，年初至今收益表现超4%，作为对比的是，短期纯债基金最高收益表现为2.9%，市场中位数同样为0.75%。
图：今年收益率前二十的中长期债基表现元富投资
数据来源：Wind，财联社整理
财联社梳理发现，自5月初降准降息后，债市出现短期回调，步入6月来债市单边下行趋势明显，2265只中长期债基在6月份创下年内新高，占比65.10%。
值得注意的是，中长期纯债基金较为亮眼的表现主要来自二季度。
从今年一季度来看，在资金面持续偏紧的环境下元富投资，10年国债收益率出现明显回调，自年初收益率水平最高上行30bp左右，债券基金整体缩久期、降杠杆趋势明显。
据兴业研究团队统计，债券基金一季报显示，中长期纯债基金区间收益率录得-0.19%的负值。Wind数据显示，中长期纯债基金净值最大跌幅一度逼近3%，如国泰惠丰纯债基金最大净值跌幅达2.98%，不过该产品二季度以来持续回暖，至今收益已回正至0.83%。
值得注意的是，在今年10年期国债大幅震荡，年内小幅上行2.56bp的环境下，仍有159只产品收益为负，其中“东方卓行18个月定开”跌幅最大，超过7.6%。
图：今年10年期国债收益率小幅上行2.56bp
下半年信用债行情看好，纯债基金或向久期要收益
据华源固收分析师廖志明测算，今年以来，中长期纯债基金久期在震荡中有所拉升，以利率型产品尤甚。其中利率债中长期纯债基金久期中位数约在 4.5 年左右，信用债中长期纯债基金久期中位数约在2.1 年左右。
“利率债中长期纯债基金持续增配超长期国债及政策性金融债，推动久期被动拉长，或反映出对政策宽松的强预期”，廖志明表示，而信用债或因季末理财回表压力及流动性管理需求，久期策略可能偏向防御。
对于下半年债市，基金经理仍看好宽松环境下债市的结构性机会。
兴银基金固收基金经理王深表示，在5月初降准降息落地之后，各类型债券资产息差空间恢复，有助于债市配置行情的延续。随后银行存款利率跟随性下调，也提升了信用债的比价优势。在居民存款需求持续增长、企业融资需求尚未完全恢复的背景下，债券市场供需环境仍然有利。
“下半年信用债行情或较利率债更为看好”，有基金人士认为，目前利率债市场或过度透支了降息幅度和节奏预期，全年或多处于窄幅震荡区间，而在化债政策下信用风险可控且收益较好的高票息债券愈发匮乏元富投资，部分配置型机构转向通过交易获取收益，或也将拉长久期，但获取显著超额收益的难度在不断增加。
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